Şəkil Unplash-də rawpixel.com

3 yol Mələk İnvestorları Gəlirdən əvvəl Başlanğıc dəyərləri

Mövcud gəliri olmayan erkən mərhələli startapları qiymətləndirərkən həmişə maraqlı bir müzakirə olur. Təməl olaraq, bir başlanğıcın qiymətləndirilməsi qurulmuş bir şirkətə qiymət verməkdən çox fərqlidir. Kəmiyyət təhlili və maliyyə proqnozları həmişə erkən başlanğıcın gələcək uğurlarını proqnozlaşdırmır, buna görə bəzi mələk investorları sahibkar və idarəetmə heyətinə daha çox dəyər verirlər. Bölgədən, məhsuldan və ya sənayedən asılı olmayaraq, investorlar riski mümkün qədər azaltmalıdırlar.

Əvvəlcədən pul qiymətləndirməsini (xarici sərmayə almadan əvvəl başlanğıc dəyərini) müəyyənləşdirmək üçün heç bir yol yoxdur, buna görə qiymətləndirmə metodologiyaları haqqında digər sahibkarlardan və mələk investorlardan məlumat əldə etmək müdrikdir. Hər bir metoddan xəbərdar olmaq yalnız sizə kömək edə bilər və öz qiymətləndirmənizi investorlarla müzakirə edə bilərsiniz. Aşağıda mələk investorları tərəfindən tez-tez istifadə olunan üç puldan əvvəl qiymətləndirmə metodologiyası verilmişdir:

Scorecard qiymətləndirmə metodu

Bill Payne qiymətləndirmə metodu olaraq da bilinən Scorecard qiymətləndirmə, mələklərin istifadə etdiyi ən çox seçilən metodologiyalardan biridir. Bu metod başlanğıc (mələk yatırımını artırmaq) bölgə, bazar və mərhələ kimi amillər əsasında ortalama qiymətləndirməni dəyişdirən digər maliyyələşdirilən startuplarla müqayisə edilir.

İlk addım gəlirdən əvvəl başlanğıc üçün puldan əvvəlki orta qiymətləndirməni müəyyən etməkdir. Mələk qrupları bölgələrdə puldan əvvəl qiymətləndirmələri yaxşı bir əsas kimi araşdırmağa meyllidirlər. AngelList'i minlərlə startapdan başlanğıc qiymətləndirmə məlumatlarını araşdırmaq üçün əla bir qaynaq olaraq tövsiyə edirəm.

Növbəti addım başlanğıcı eyni bölgədəki digər başlanğıcların qavrayışı ilə müqayisə etməkdir:

  • İdarə Heyətinin gücü (0-30%)
  • Fürsət ölçüsü (0–25%)
  • Məhsul / Texnologiya (0–15%)
  • Rəqabət mühiti (0–10%)
  • Marketinq / Satış Kanalları / Tərəfdaşlıq (0–10%)
  • Əlavə investisiya üçün ehtiyac (0-5%)
  • Digər (0-5%)

Bu amillərin sıralanması olduqca subyektivdir, lakin miqyaslılıqdan əlavə əsas diqqət komandaya aiddir. Payne, “Bir iş qurarkən, komandanın keyfiyyəti müvəffəqiyyət üçün vacibdir. Mükəmməl bir heyət məhsulun erkən qüsurlarını düzəldəcək, əksinə doğru deyil. "

Nəhayət, faiz çəkisini hesablayırsınız. Aşağıda Payne'nin iş səhifəsində istifadə etdiyi bir cədvəl var:

Daha çox məlumat üçün buraya vurun

Müəssisə kapitalı (VC) metodu

İlk olaraq Harvard Biznes Məktəbinin professoru Bill Sahlman tərəfindən populyarlaşan VC Metodu, sənaye ölçümlərindən istifadə edərək puldan sonrakı qiymətləndirməni təyin etdikdən sonra puldan əvvəl qiymətləndirmə yolunda işləyir. Bir başlanğıcın puldan əvvəl qiymətləndirilməsini həll etmək üçün VC metodunu tətbiq etməklə aşağıdakı tənlikləri bilmək vacibdir.

  • Pul sonrası qiymətləndirmə = Terminal dəyər Investment İnvestisiya üzrə gözlənilən gəlir (ROI)
  • Puldan əvvəl qiymətləndirmə = Puldan sonrakı qiymətləndirmə - İnvestisiya

Terminal dəyəri gələcəkdə müəyyən bir tarixdə aktivin gözlənilən dəyəridir. Tipik proyeksiya müddəti dörd ilə yeddi il arasındadır. Pulun vaxt dəyəri səbəbindən mənalı olmaq üçün terminal dəyəri cari dəyərə çevrilməlidir.

Eyni sənayedə qurulan şirkətlərin ortalama satışlarını (proyeksiya dövrünün sonunda) araşdıraraq rəqəmi ikiyə ikiyə artırmaqla terminal dəyərini hesablaya bilərik. Məsələn, başlanğıcınızın $ 500K artırdığını və beş il ərzində şirkət satdıqda $ 20M gəlir əldə etməyinizi güman edək.

  • Terminal dəyəri = $ 20M x 2 = $ 40M

Mələk yatırımları üçün statistik uğursuzluq dərəcəsi 50% -dən çoxdur, buna görə investorlar adətən hər fərdi investisiya üzrə 10x-30x ROI hədəfləyirlər. Şərti olmaq üçün, gəlirdən əvvəl başlanğıc üçün gözlənilən ROI-ni 20x səviyyəsində təyin edəcəyik. $ 500K artırdığınızı bildikdən sonra əvvəlcədən pul qiymətləndirməsini hesablamaq üçün riyaziyyatı geri işləyəcəyik.

  • Pul sonrası qiymətləndirmə = 40M M 20x = $ 2M
  • Əvvəlcədən pul qiymətləndirmə = $ 2M - $ 500K = $ 1.5M

Daha çox məlumat üçün buraya vurun

Berkus metodu

Bir super mələk investoruna görə, Berkus metodu Dave Berkusun özü, "bütün gənc şirkətlərin üzləşdikləri risklərin hər bir əsas elementinə bir sıra, maliyyə qiymətləndirmə təyin edir - sahibkara kredit verdikdən sonra keyfiyyəti və potensialı üçün əsas dəyər verir. fikir özü. ”

Berkus Metodu beş elementə əsaslanan qiymətləndirmə aparmaq üçün həm keyfiyyət, həm də kəmiyyət amillərindən istifadə edir:

  • Səs İdeyası (əsas dəyər)
  • Prototip (texnologiya riskini azaldır)
  • Keyfiyyət İdarəetmə Qrupu (icra riskini azaldır)
  • Strateji münasibətlər (bazar riskini azaldır)
  • Məhsul yayımı və ya satış (istehsal riskini azaldır)

Ancaq Berkus metodu yalnız keyfiyyətli sürücülərlə dayandırılmır - hər birinə pul dəyəri təyin etməlisiniz. Xüsusilə $ 500K qədər. $ 500K, hər kateqoriyada qazana bilən maksimum dəyərdir, əvvəlcədən $ 2M - $ 2.5M arasında pul qiymətləndirmə imkanı verir. Berkus, sərmayənin ömrü boyu on qat artmasına nail olmaq üçün bir fürsət təmin etmək üçün (iş yerində beşinci ildə) $ 20M səviyyəsində əngəl sayını təyin edir.

Daha çox məlumat üçün buraya vurun

Mövcud gəliri olmayan erkən mərhələli başlanğıcınızı qiymətləndirmək üçün təklif və metodları nəzərdən keçirmək sizin üçün sahibkar üçün vacibdir. Mələk investorlarından sərmayə qaldırmadan əvvəl başlanğıcınızın dəyərini necə qiymətləndirmək vacibdir. İnvestorların maraqlandıqları çıxış ölçüsü kimi marağını başa düşmək də vacibdir. Ancaq qiymətləndirmələrə gəldikdə universal bir həqiqət yoxdur, buna görə çevik olun.