İngiltərədəki Venture Market Flyover - Hissə 1

İngiltərədəki müəssisə bazarı son bir neçə ildə kifayət qədər sürətlə inkişaf etdi və kəskin şəkildə yaxşılaşdı. Bildiyiniz kimi təhlükəli mövzuları həll etməyi sevirəm, buna görə də əsas aktyorları və onların necə oyun oynadıqlarını təsvir etməkdə əlimi sınayacağımı düşündüm.

Yüksək səviyyədə bazarı üç ailə kimi düşünürəm: böyük çox mərhələli pan-Avropa və ya qlobal fondlar (İndeks, Accel, Atomico və s.), A seriyası oyunçuları (Mozaika, Feliks), mikro (Yerli Qlobus, Kindred) və s.). Əlbəttə ki, yerli və beynəlxalq strategiyaya, şaquli yönəlmiş fondlara və s. Amil verməyə başladığınız zaman əlbəttə ki, təsnifat tez bir zamanda pozulur.

Əlaqə xoş gəlmisiniz.

Bazar liderləri: Accel, Index

Silikon Vadisinin 10-15 ən yaxşı markası olduğu yerdə Avropa həqiqətən də iki: Accel (£ 365M) və Index (£ 400M). Hər ikisinin ortaq cəhətləri var: "qlobal liderlik" təfəkkürü, böyük fondlar və böyük investisiya qrupları, London + Silikon Vadisi izi (biri tarixi, digəri üzvi şəkildə qurulmuşdur) və qazananların geniş bazar payı (King, Supercell, Just Bir neçə ad vermək üçün yeyin, Avito və Skype). Hər ikisi bir razılaşma qazanmaq qərarına gəldikdə və sərmayə topladıqda həddindən artıq dərəcədə imtina edildikdə qarşı mübarizə aparmaq çətindir.

Qalib gələnlər: Balderton, Atomico

Yeni bir görüntü, yeni ofislər, cavanlaşmış bir komanda və bəlkə də ən əsası yeni bir £ 275M fondu ilə Balderton üç milyard şirkətin (The Hut Group, Talend və Kobalt) arxasında, şəhərdə ən yaxşı fond qurmaq üçün qətiyyətlə oyuna çıxır. indi Revolut əlavə edə bilərsiniz). Bu yaxınlarda onlar ən erkən (Mojiworks) və çox ambisiyalara (genomik proqram platforması Sophia'ya $ 30 milyon dəyərində) qədər aralığa çıxdılar.

Atomico, tam bir portfel dəstəyi qrupu və təməl texnologiyalara və dərin texnologiyaya böyük bahis götürməyə hazır olduğu üçün üçüncü fondunun ölçüsü ilə (böyük bir £ 555M, İngiltərədəki ən böyük) böyük ambisiyalarını artırdı. Cue uçan maşınlar.

Nə fond, nə də bazar rəhbərləri kimi reallaşdırılan gəliri eyni miqdarda göstərə bilməsə də, hər ikisi liderlərə meydan oxumaqda çətinlik çəkirlər.

Scandis: Northzone, EQT Müəssisələri

Northzone (£ 310M) bəzi marquee şirkətlərini ən erkən mərhələlərdə (Spotify, Avito) dəstəklədi və Londonda güclü bir nexus qurdu. Öz köklü köklərindən istifadə etməyə davam edərkən, bu gün bütün Avropa fondları səviyyəsində möhkəmdir və təsisçiləri üçün yaxşı tərəfdaşdır. Güclü əməkdaşlıq edən Skandinaviya mədəniyyəti təsisçilərlə yaxşı oynayır və Şimali Avropada (xüsusən EQT olduğu kimi) ofis şəbəkəsinə sahib olması ilə diqqət çəkir.

EQT Ventures, səhnəyə xırda bir £ 470M fondu ilə çıxan bir yenidir. Operatorlar tərəfindən qurulan EQT, dizayn, mühəndislik, marketinq, beynəlxalq yayımlama və s. Əhatə edən A16Z kimi ambisiyaları və uyğunlaşma üçün bir dəstək infrastrukturuna malikdir. Özünü bir VC və bir başlanğıc arasında bir xaç kimi yerləşdirən EQT, şirkətinizə "hər yerdə $ 3-dən $ 75M-a" investisiya edəcəyini söyləyir. Güclü əməliyyat qabiliyyətlərindən istifadə edərək komanda, ehtimal ki, bazarda ən güclü məlumat idarəedici saziş kəşf motoru olan "Motherbrain" adını aldıqlarını inşa etdi.

Yerlilər: Octopus Müəssisələri, MMC, BGF

Octopus Ventures (120 milyon funt sterlinq) uzun müddət İngiltərənin müəssisə kapitalında bir qüvvə olmuşdur və onun adına yaxşı yerli uğur hekayələri var. Daha böyük bir aktiv idarəetmə qrupunun bir hissəsi, bu yaxınlarda daha müstəqil bir marka qurmaq üçün hərəkət etsə də, çox mərhələli kapitala maneəsiz çıxışın faydası qazanmışdır. Fond, toxumdan (Gizli Qaçışları birlikdə etdik, William Reeve'yə təşəkkür edirik) böyüməyə qədər (Zoopla maliyyələşdirilməsində mənə qoşuldu) mərhələlərlə oynamaqdan məmnundur. Böyük Britaniyanın hüdudlarından kənarda budaqlanmağa başladılar və hətta Alliot Cole'nin rəhbərlik etdiyi New York ofisini açdılar.

MMC Müəssisələri A Seriyasında təqribən 20 ildir ki, fəaliyyət göstərir. Aşağıdakı Draper Esprit kimi bir az, onlar həmişəyaşıl fonddurlar və illik təxminən 35 milyon funt sterlinq yerləşdirdiklərini deyirlər; onlardan bir £ 150M Series A fondu kimi düşünə bilərsiniz. MMC, AI'nin son dərin dalğıc dəsti kimi güclü tədqiqat hesabatları ilə diqqət çəkir. Marquee şirkətlərinə Gousto, AppearHere və ya NewVoiceMedia daxildir.

BGF Ventures, £ 2.5BN İngilis Artım Fondundan bir kök kimi innovasiya ekosisteminə daha çox pul çıxarmaq üçün davam edən səylər çərçivəsində qurulan yeni bir menecer idi. Əvvəlcə xüsusi texnologiya investorlarından ibarət güclü müstəqil bir komanda ilə qurulub maraqlı bir portfel (NewVoiceMedia, Garrison, Gousto) qurmağa başlasa da, geniş BGF qrupu bu yaxınlarda yüksək profilli gedişlərə aparan təşəbbüskarları əmr etdi, buna görə gələcəyi hələ yazılmalıdır. .

Platform oynayır

Simon Cook və Draper Esprit komandasının qurduğu xüsusi bir qeyd; Bildiyimə görə, hazırda eyni müəssisə daxilində müəssisə, orta və fond fondu edən yeganə qrupdur. Mən həmişə başlanğıcların həyat dövrləri boyunca ehtiyaclarını ödəyən bir platforma qurmaq ideyasını sevmişəm və onlar da bunu edirlər. Köhnə Seedcamp portfelindəki ikincil (Transfer yönümlü də daxil olmaqla), Graphcore və ya Evonetix bənzərlərinə erkən investisiya, son toxum mərhələsi FoF təşəbbüsləri iynəni necə hərəkət etdiklərinə yaxşı nümunədir. Simon, böyük oğlanlar üçün 3-4 illik pul toplama dövrlərinə baxaraq, onları ən böyük oyunçu halına gətirən, ildə 100 milyon funt sterlinq yer alacağını söyləyir.

Burada ikinci oyunçu ADV (Sürətlənmiş Rəqəmsal Müəssisələr) - Lee Stafford, Keith Teare və Mayk Dimelowun rəhbərlik etdiyi, ən böyük institusional investorların bir hissəsi ilə İngiltərəyə yönəlmiş çox məhsul təklifini inkişaf etdirən. Bu "xəstə kapital" platforması artıq bəzi FoF və birbaşa "tam ömürlü" investisiya daxildir; onlar “müəssisə bazarı” şəklində “platformanın arxasında bir platforma” qururlar. Buradakı tamaşanın böyük bir hissəsi, Londondan kənarda və yerli bazarlara təşəbbüs etməkdir. Xahiş edirəm 3i qeyd etməyin!

Mütəxəssislər

Kiçik bir fondunuz varsa, pişiyi cild etməyin əsaslı iki yolu var: şaquli ixtisaslaşma və ya coğrafi fokus. Tipik olaraq, onlar səhnədə bir qədər rahatlıq əldə edəcəklər və toxumdan böyüməyə diqqət mərkəzləri daxilində sərmayə qoyacaqlar.

Kiçik fond ölçülərinə keçdikdə bu strategiyaların istifadə olunduğunu görürük:

  • Şəfəq (£ 170M), Not (£ 100M), Frontline (£ 40M), Crane (£ 35M) - hamısı əla B2B SaaS oyunlarını tapmağa yönəldilmişdir.
  • Felix Capital (£ 110M) "yaradıcı sinif" üzərində dərin getdi.
  • Anthemis (£ 285M) "rəqəmsal yerli maliyyələşdirmə" təklifi ilə geniş şəkildə müəyyənləşdirilmiş fintech və maliyyə xidmətlərinə yönəlmiş nəqliyyat vasitələrinin bütün bir ailəsini qurdu.
  • "Silikon Vadisi üslubu" Mozaika Müəssisələrini (100 funt sterlinq) harada yerləşdirəcəyinizə 100% əmin deyiləm, amma B2B və blockchain-ə qarşı qərəzli bir generalist A seriyası deyərdim. Eynilə bir çox bazarda (Almaniya, Fransa, Böyük Britaniya, ABŞ) aktiv olan DN Capital (£ 175M) ilə, lakin həqiqətən yaxşı bir burnu (məsələn Auto1) görünür.
  • GV, parlaq Tom Hulme'nin Avropaya sərmayə qoyması və həqiqətən də öz kateqoriyasındadır.

Artım

Bu vəzifədəki böyümə tərəfini məqsədyönlü şəkildə əhatə etmədim; sahibkarlar üçün o qədər də faydalı deyil, çünki ümumiyyətlə orada olduqları vaxt məsləhət və biliklərə sahibdirlər. Highland (Fergalın rəhbərlik etdiyi böyük komanda), EightRoads (Davor!), 83North (əla Laurel Bowden), Vitruvian, eləcə də DST, Insight və bir çox beynəlxalq oyunçu bazarın bu hissəsindədir. Başqa bir gün üçün bir mövzudur.

Sonrakı Yazı - Mikro

Növbəti yazıda müəssisə bazarının əvvəlki hissəsini əhatə edəcəyəm, çünki toxum və toxumdan əvvəl investisiya qoymaq üçün hazırlanmış çoxsaylı strategiyalara ədalət etmək istəyirəm. Davamlı olun.

Zövq aldığınıza ümid edirəm + Twitter @fdestin-də məni izləyin.